投资是一场持久的战争

假如你有100万,第一年赚40%,第二年亏20%,第三年赚40%,第四年亏20%,第五年赚40%,第六年亏20%,资产剩余140.5万元,六年年化收益率仅为5.83%,甚至低于五年期凭证式国债票面利率。所以投资的真谛是稳定复利增长,投资就要深入了解产品的内在价值和投资逻辑。如果对此准备不充分是要吃很多苦头的,甚至伤痕累累。做投资要研究的就是这些不以人的意志为转移的规律,而不是整天去猜测市场的情绪的变化。有时猜测别人的情绪变化能给我们带来收益,但那是不能够持久的。而经济规律、行业特质、商业模式是客观存在的,你只需研究透它。同时要借历史经验,铸全球视野。

投资就像埃及的金字塔一样古老,研究前人的历程具备极大的价值。研究股市如斯,研究人性的弱点如斯,研究具体的行业和企业更如斯,一定要有历史的经验、全球的视野,才能更深、更广。

投研需要的基本功
1、整理分析:资料收集完成后,重要的是对资料进行整理和分析。按照我们自己的行业分析框架思路进行资料整理与分析,这是一个烦琐和需要耐心的环节,也是需要长期坚持做的事情,做好了,形成了好的习惯,就会长期受益。最终通过分析,形成对该行业的认识。
2、逻辑思考:逻辑是行业研究的灵魂和核心,行业研究就是通过行业在过去和现在的各种表现去合理推测其未来发展走势。推测准确与否,重要的就是分析的逻辑是否正确和合理,因此建立行业研究的逻辑思维十分必要。同时,独立思考也是行业研究中的重要灵魂,人云亦云无法达到行业研究的目的,必须通过观察、分析、独立思考出来的才能靠谱,往往正确的结论与见解掌握在少数人手里。在行业研究中,我们需要培养独立思考的习惯。
3、细节钻研:有人讲过,只要我们专注于一件事情1万小时以上,必定能成为这方面的专家。行业研究需要我们沉下心来,钻研过去,才能真正掌握行业研究的精髓。细节往往是决定成败的关键,问题的关键点也往往在细节处。在行业研究过程中,有大局观固然重要,但同时要时刻注意细节,通过细节去发现和判断发展趋势。
4、沟通交流:行业研究在某些程序上就是解决双方信息不对称的问题。信息不对称主要是通过收集二手信息和一手信息去解决,二手信息经过别人加工,可能存在信息失真的情况,往往一手信息更靠谱。一手信息需要通过实地调研,对当事人与相关机构进行访谈是重要途径,这就是需要我们去和相关当事人沟通,学会向当事人问问题,在沟通过程中发现的问题是非常重要的。

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